A. 销售有价证券回收的本金 B.销售有价证券获取的投资利润 D.购货退出
一、单项选择题
C.折旧额
C ）
1．以下各项中属于筹资公司可利用商业信誉的是（
E.偿还债务本金
A. 预支货款
B. 赊销商品 D. 融资租借
4. 以下能够计算营业现金流量的公式有（ ABCDE ）
C.赊购商品
2．资本时间价值相当于没有风险和通货膨胀条件下的（ A. 利息率
C ）
B.额外利润 D.利润
B
）
C.社会均匀资本利润率
3．在证券投资中，因通货膨胀带来的风险是（ A. 违约风险
B.购买力风险
D. 流动性风险
C.利息率风险
4．股票投资的主要弊端是（ A. 投资利润小
D ）
B.市场流动性差 D.投资风险大
“自然性筹资 ”的是（ C ）
C.购买力风险高
5．以下各项目中，不属于 A. 对付薪资
B.对付帐款
D. 应交税金
C.短期借钱
6．某公司欠债和权益筹资额的比率为
若资本成本和资本构造不变，
2： 5，综合资本成本率为 12%，
则当刊行 100 万元长久债券时， 筹资总数分界
点为（
B ）
B.350 万元
C.200 万元
D.100 万元
10%的赔偿性余额，
A.1200 万元
7．某公司需借入资本
90 万元，因为银行要求保持
C
）。
则公司应向银行申请借钱的数额为（
A.81 万元
B.90 万元
D.99 万元
C.100 万元
8．某公司 2000 年息税前利润为 6000 万元，实质利息花费为 1000 万元，
则该公司 2001 年的财务杠杆系数为（
B ）
D.2
A.6
C. 0.83
A ）
9．融资租借最大的长处是（ A. 成本低
B.风险小
D.不需支付利息
一般股每股利润相等时的 （ D ）
C.能最快形成生产能力
10．每股盈余无差异点是指两种筹资方案下，
A. 成本总数
B.筹资总数
D.息税前利润或收入
C.资本构造
二、多项选择题
在每题列出的五个备选项中起码有两个是切合题目要求的，
请将
其选出填入括号中。
1. 以下属于长久资本主要筹集方式的是（ A. 预收账款
CD ）
B. 融资租借 D. 刊行长久债券
C. 刊行股票
E. 对付单据
2. 以下属于由公司过高的信誉标准带来的有（
ABD ）
A. 丧失好多销售时机
B. 降低违约风险 D. 减少坏账花费
C. 扩大市场据有率
E. 增大坏账损失
3.以下项目中属于与利润没关的项目有（
ADE ）
(完整word版)财务管理学试卷及答案
A. 税后收入－税后付现成本＋税负减少 B. 税后收入－税后付现成本＋折旧抵税
C. 收入×（ 1－税率）－付现成本×（ 1－税率）＋折旧×税率 D. 税后利润＋折旧
E. 营业收入－付现成本－所得税
8.所有者经过经营者伤害债权人利益的常有形式是（
ABC
）。
A. 未经债权人赞同刊行新债券 B. 未经债权人赞同愿银行借钱
C. 投资于比债权人估计风险峻高的新项目 D. 不全力增添公司价值
E. 改变经营战略
三、判断题
判断以下各题正误，正确的打“√” ，错误的打“×”
1. 现值指数是一个相对数指标，反应投资的效率，而净现值是一个绝对数
指标，反应投资的效率。 （ F ）
2. 投资方案的回收期越长，表示该方案的风险程度越小。 （ F ）
3. 在利率同样的状况下，第 8 年终 1 元的复利现值系数大于第
6 年终 1 元的复利现值系数。 （ F
）
4.无论公司财务状况怎样，公司一定支付到期的欠债及利息，因此债务筹
资风险较大。（
T
）
5.已知某固定财产投资项目，投产后每年可获取净利润 100 万元，年折旧
额为 150 万元，项目期满有残值
50 万元。据此能够判断，该项目经营期最
后一年的净现金流量为
300 万元。（ T
）
6.资本成本从内容上包含筹资花费和用资花费两部分，二者都需要按期支
付。（ T
）
7.经营风险任何公司都存在，而财务风险只有当欠债比率达到
50% 以上的
公司才存在。（
F ）
8.公司从前年度未分派的利润，不得并入今年度的利润内向投资者分派，
免得过分分利。 （ F
）
9.股票上市便于确立公司价值，确立公司增发新股的价钱。
（ T
）
10.公司在提取法定盈余公积金从前，不得向投资者分派利润。
（ T
）
四、简答题
1. 简述资本成本的观点和作用。
2. 为何对投资方案的评论一定以现金流量而不是利润的估价为基础？
五、计算题
1. 公司有一笔 5 年后到期的长久借钱 100 万元，年复利利率为 8%。试问 :
(1)每年年终偿还，应偿还多少
?
(2)每年年初偿还，应偿还多少
?
已知：（ P/A,8%,5 ） =3.9927， (P/F,8%,5)=0.6806 ， （ F/A,8%,5 ） =5.866 ，
（ F/P,8%,5） =1.469 。
2．某公司刊行在外的股份总数为 5000 万股，今年净利润为 4000 万元。公司的经营杠杆系数为 2，财务杠杆系数为 3，假定明年的销售量增添 5%。
要求计算：
（ 1）公司的复合杠杆系数；
（ 2）每股利润的改动率；
（3）今年的每股利润。
3．某公司资本构造及个别资本成本资料以下：
资本构造
金额（万元） 有关资料
长久借钱
200
年利息率 8%，借钱手续费不计
1
(完整word版)财务管理学试卷及答案
长久债券 一般股股本
400 800 年利息率 9%，筹资费率 4% 一般股股本
10 元，合计 80 万股，今年每股股利保存1收元
每股面值 益，
一般股股利年增添率为
5%，筹资费率为 4%合计
800 600 2000
40% 30% 100%
保存利润
600 2000
合计 公司所得税税率为 40%
（ 2）
8%×（1-40%）×10%+[9%/（1-4%）] （×1-40%）×20%+{[1/10
（1-4%）]+5%}×40%+（1/10+5%）×30%
要求计算：
=4.8%×10%+5.625×20%+15.42%×40%+15%× 30% （ 1）各样资本的比重； （ 2）加权均匀资本成本。
4.某项目的经济寿命期为
5 年，每年现金流量数据分别为：NCF =-75000
0
元 , NCF1=30000 元 , NCF2 =25000 元， NCF3 =28000 元， NCF4=25000 元， NCF 5=20000 元。假定项目的必需酬劳率为
10%。已知：（P/F，10%，1）=0.9091，（ P/F，10%，2）=0.8264，（ P/F，10%，3）=0.7513，（ P/F，10%，4）=0.6830，
（ P/F， 10% ， 5） =0.6209。
要求：
（ 1）计算该项目的投资回收期；
（ 2）计算该项目的净现值。
参照答案：
四、简答题
参照答案
1.
资本成本是公司为筹集和使用资本付出的代价。
(5 分 )
资本成本是公司筹资决议的重要依照；是评论投资项目能否可行的一个重
要尺度；是权衡公司经营业绩的一项重要标准。
(5 分 )
2.
（ 1）整个项目寿命期内，利润总计与现金净流量老是相等的，因此用现金
流量代替利润是有靠谱的基础；
(4 分 )
（ 2）利润的计算额在各年的散布受折旧方法、存货计价方法、花费分派方法、成本计算方法等人为要素影响， 而现金流量在各年的散布基本上不受这
些要素的影响，能够保证项目评论的客观性和科学性； (3 分 )
（ 3）采纳现金流量有益于合理考虑钱币时间价值要素。
(3 分 )
五、计算题
参照答案 1
．（1）A×（F/A ，8%， 5） =100 A×5.866 =100
A=17.05(万元 ) (5 分 )
(2)A ×（F/A ，8%，5）(1+8%)=100
A×5.866 (1+8%)=100×
A=15.79(万元 )
(5 分 )
2．
（1）DCL=DOL× DFL=2× 3=6 (5 分 )
（2）DCL=5%/ 每股利润的改动率 =6
每股利润的改动率 =30%
(3 分 )
（3）昨年每股利润 =4000 万元 /5000 股=0.8
今年每股利润 =0.8 ×(1+30%)=1.04(万元 /股 )
(2 分 )
3．
（1） （ 5 分）
资本构造
金额（万元） 资本占比重
=12.273% (5 分 )
4．
（1）
NCF1+NCF2+NCF3 =83000
（ 83000-75000）/ NCF4=0.32 (2 分 )
2+0.32=2.32(年)
(3 分 )
（ 2）净现值
=-75000+30000 ×0.9091+
25000×0.8264+28000 ×0.7513+25000 ×0.6830+20000×0.6209 =-75000+27270+20660+21036+17075+12418=23459 （元）
长久借钱 200 10% 长久债券
400
20%
(5 分 )
(完整word版)财务管理学试卷及答案
C.年金终值系数
D.年金现值系数
）。
一、单项选择题
5.以下各项业务中会提升流动比率的是（ A. 回收应收账款
1.某公司股票的 β系数为 1.5，无风险酬劳率为 4%，市场上所有股票的
B. 向银行借入长久借钱 D. 购买固定财产
均匀酬劳率为 10%，则该公司股票的酬劳率为（
B
D.12%
）。
C.接受投资者投入固定财产
A.15%
B.13% C.6% C
）。
6.经营杠杆风险是指公司利用经营杠杆而致使（ A. 税后利润 C. 息税前利润
B. 税前利润 D. 贡献毛益总数
C ）改动的风险。
2.以下说法正确的选项是（
A. 公司债券比政府债券的利润率低 B. 公司债券比政府债券的流动性高
7.若某一公司的经营状态处于盈亏临界点，则下边说法错误 ．．
的是
C.刊行可变换债券有益于资本构造的调整
D. 债券筹资比股票筹资的风险小 3.以下描绘中不正确 的是（ C
）。
．．．
A. 信誉条件是指公司对客户提出的付款要求 B. 信誉限期是公司要求客户付款的最长久限
C.信誉标准是客户获取公司商业信誉所应具备的最高条件
D. 现金折扣是公司对客户在信誉期内提早付款所赐予的优惠
4. 1000 元复利计息， 利息率 10%，计算其 3 年后终值时应采纳
A. 复利终值系数
B. 复利现值系数
A
）
。
（ C
）。
A. 销售收入线与总成本线的交点，即是盈亏临界点 B. 处于盈亏临界点时，销售收入与总成真相等 C. 此时的销售利润率大于零 D. 在盈亏临界点的基础上，增添销售量，销售收入超出总成本8.当市场利率高于债券票面利率时，刊行债券属于（
C A . 溢价 B. 平价 C. 折价 D .视状况而定
2
（）刊行。
(完整word版)财务管理学试卷及答案
9.公司使用资本所支付的花费与（
A ）的比率，称为资本成本。
7.经营杠杆系数是指每股利润改动率与息税前利润改动率之比。
A . 筹资净额
B. 筹资总数
C. 资本净额 A ）。
B. 应收账款 D. 其余钱币资本
D .资本总数
10.以下不属于 速动财产的是（
．．．
A. 存货 C. 短期投资
( F )
8. 公司在提取法定盈余公积金从前， 不得向投资者分派利润。 ( T )
二、多项选择题
在每题列出的五个备选项中起码有两个是切合题目要求的，
请将
其选出填入括号中。
1.以下属于资本构造调整原由的是（
BCDE ）
A ．累积太多
B. 成本过高
C．风险过大
D. 拘束过严
E. 弹性不足
2．投资决议评论方法中考虑钱币时间价值的有（
ACD ）
A. 内含酬劳率法
B. 回收期法
C. 净现值法
D. 现值指数法
E. 会计均匀酬劳率
3．财务活动包含（
ABCD
）。
A. 筹资活动 B. 投资活动
C. 资本运营活动
D . 分派活动
E. 并购活动
4．确立一个投资方案可行的必需条件是（
BCD
）。
A. 内含酬劳率大于 1
B. 净现值大于 0
C.内含酬劳率不低于基准贴现率
D.现值指数大于 1
E.内含酬劳率大于 0
5．融资租借的租金总数一般包含（
ABCD
）。
A. 设施的购买成本
B. 估计设施的残值 C.利息 D. 租借手续费
E.折旧
三、判断题
判断以下各题正误，正确的打 “√”，错误的打 “×”
1．往常状况下把国库券利率权当纯利率（
T ）
2.
经营风险是公司在使用债务或考虑投资根源中能否有欠债的前 提下，公司将来利润的不确立性， 它与财产的经营效率没关。 (F )
3.就风险而言，从大到小的摆列次序为：公司证券、金融证券、政
府债券。 ( T )
4.在现金需要总量既定的前提下，现金拥有量越多，拥有成本就越
大，需要的变换成本也就越大。 (F )
5.在计算债券成本时，债券筹资额应按刊行价确立，而不该按面值
确立。 ( T )
6.最正确资本构造是使公司筹资能力最强，财务风险最小的资本结
构 .( F )
(完整word版)财务管理学试卷及答案
现金折扣率 360
9. 公司放弃现金折扣的成本率 = (1
现金折扣率
)
折扣限期
×100% 。
( F )
10. 信誉标准包含信誉条件、信誉限期和收账政策。 （F ）
四、简答题（本大题共
3 小题，每题 10 分，共 30 分）
1. 简述证券投资的风险包含哪些。 2. 简述最正确资本构造及其判断的标准。五、计算题
1.某公司溢价 5%刊行 3 年期债券，总面值 1000 万元，票面利率为
9%，筹资费率为 2%，该公司合用的所得税税率为
40%。要求：计
算该债券的成本。
（ 10 分）
2．某公司现金进出均衡，估计整年（按
360 天算）现金需要量为 250000元，现金与有价证券的变换成本为每次 500 元，有价证券年利率为
10%。要求计算：
(1) 最正确现金拥有量； (2)最低现金管理总成本； (3)有价证券交易次数。 （ 10
分）
3．某公司年销售额 280 万元，固定成本 32 万元（不包含利息支出） ，改动
成本率 60%，权益资本 200 万元，欠债与权益资本比率为
45%，欠债利率
12% 。
要求计算：
（ 1）经营杠杆系数；
（ 2）财务杠杆系数；
（ 3）总杠杆系数。
参照答案：
四、简答题
1. 答： 证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭到或达不到预期利润
的可能性。证券风险能够分为两类：经济风险和心理风险。
(3 分 )
经济风险是因为各种要素的影响而给投资者造成经济损失的可能性。
(3
分 )
经济风险的根源包含证券刊行主体的变现风险、
违约风险、 证券市场的
利率风险和通货膨胀风险等。
(2 分 )
心理风险是指证券投资可能对投资者心理上造成的伤害。
(2 分 )
2. 答： 最正确资本构造是指公司在一准期间内，使加权均匀资本成本最低、公司价值最大的资本
构造。 (4 分 )
其标准是：
(1) 有益于最大限度地增添所有者财产，能使公司财产最大化； (2 分 ) (2) 公司加权均匀资本成本最低，这是主要标准； (2 分 ) (3) 资本保持适合的流动，使资本构造拥有弹性。
(2 分 )
五、计算题
1．参照答案
债券的资本成本 =[1000 ×9%(1-40%)]÷[1000(1+5%)(1-1%)]=5.25%
(10 分 )
2．参照答案
(1) 最正确现金拥有量 =[ （2×250000 ×500） ÷10%] 1/2 = 50000（元）
(4 分 )
3
(完整word版)财务管理学试卷及答案
(2)最低现金管理总成本 (3)有价证券交易次数
=[2 ×250000 ×500 ×10%] 1/2=5000( 元 ) = 250000 / 50000 = 5 ( 次 )
(3 分 ) (3 分 )
10.以下投资决议剖析方法中属于非贴现法的是 A. 净现值法 C. 现值指数法
( B ）。
B. 投资回收期法 D. 内含酬劳率法
3． 参照答案
（ 1）经营杠杆系数 =(S-VC)/(S-VC-F)=(280-280 ×60%)÷(280-280 ×60%-32)=1.4
(4 分 )
（ 2）财务杠杆系数 =EBIT/(EBIT-I)
=(280-280 60%×-32) ÷[(280-280
60%×-32)-(200
45%××12%)]=1.156
(4 分 )
（ 3）总杠杆系数 =1.4 ×1.156=1.618
(2 分 )
一、单项选择题
1.以下属于优先股的“优先”权益的是（
B ）。
A. 优先股股东拥有优先决议权
B. 在公司清理时，优先股股东优先于一般股股东获取赔偿 C. 在公司清理时，优先股股东优先于债权人获取赔偿 D. 优先股股东优先于债权人获取权益 2.以下项目中盈余能力最弱的是（
D
）。
A. 应收单据
B.存货 D.钱币资本
A
）的倍数。
C.短期投资
3.经营杠杆系数是指息税前利润改动率相当于（ A. 销售额改动率
B.固定成本 D.销售额
C.销售利润率
4.以下公式表述正确的选项是（ D ）。
固定成本
目标利润销售额
A.
综合边沿贡献率
固定成本 目标利润
目标利润销售量
B.
综合边沿贡献率
C.目标利润销售额 =目标利润＋边沿贡献总数
固定成本 目标利润
目标利润销售额
D.
综合边沿贡献率
5.上市公司在（
B ）以后分派优先股股利。
A. 提取法定盈余公积金 C.缴纳所得税
B.提取公益金
D.提取随意盈余公积金
D ）。
6. 公司债权人在进行财务剖析时最关怀公司的（ A. 赢利能力 C.社会贡献率
B.运营能力 D.偿债能力
7.某公司拟刊行面值为
付息的债券，在市场利率为
A.100
100 元，年利率为 12%，限期为 2 年的一次还本 10%时的刊行价钱为（
C.98
B ）元。 D.110
8.某公司刊行股票，当时市场无风险酬劳率为
率为 8%，该公司股票风险系数为
A.8%
B. 6%
6%，股票投资均匀酬劳
1.4，该公司股票资本成本为（C ）。 C. 8.8% （ A ）。
B. 银行借钱 D. 改动成本
D. 7.4%
9. 经营杠杆利益存在的基础是 A. 固定成本
C. 固定利息花费
(完整word版)财务管理学试卷及答案
二、多项选择题
在每题列出的五个备选项中起码有两个是切合题目要求的，
合伙公司 ( F )
请将
6.风险酬劳是指投资者因为冒风险进行投资而获取的超出钱币时间价值的
其选出填入括号中。
1.以下属于最正确资本构造决议方法的是（
CD
）。
A. 净现值法
B. 必定当量法 C.比较资本成本法 D. 无差异点剖析法
E.内含酬劳率法
2.以下属非流动财产的有
（
AB
）。
A. 长久投资 B. 递延财产
C. 产成品存货
D.短期望摊花费
E．待办理流动财产损溢
3.存货属于总成本构成的是（ ACD
）。
A. 进货成本 B. 销售成本 C. 储藏成本 D. 欠缺成本
E. 存货损失成本
4.以下项目中构成必需投资酬劳率的是（
ABD
）。
A. 无风险酬劳率 B.风险酬劳率 C.内含酬劳率 D.边沿酬劳率
E.通货膨胀率
5.以下属于公司赢利能力的指标有（
ABD
）。
A. 销售利润率 B.总财产利润率 C.已赢利息倍数 D.净财产利润率
E.财产欠债率
三、判断题
判断以下各题正误，正确的打 “√”，错误的打 “×”
1.从投资者的角度讲 ,投资于一般股风险较高 .( T )
2.现金管理的目标是尽量降低现金的占用量，以获取更多的利润。 ( F 3.减少进货批量、 增添进货次数， 将使储藏成本高升， 进货花费降低。 ( F
4.总杠杆系数 =财务杠杆系数 +经营杠杆系数。
（F
）
5.所有注册资本由等额股份构成并经过刊行股票筹集资本的公司法人称为
额外酬劳。
（ F ）
7.信誉标准是指公司接受客户信誉订单时明确提出的付款要求，包含信誉期
限、折扣限期及折扣率等。
（ F ）
8.流动比率和速动比率越高，说明短期偿债能力越强。 （ T ）
9.
公司的钱币资本属于非利润性流动财产，拥有量过多，会降低公司的赢利
能力。
（ F
） 10. 往常状况下把国库券利率当纯利率（
T
）
四、简答题
1. 简述节余股利政策的涵义。（ 10 分）
2. 简述以利润最大化作为财务管理目标存在哪些弊端？（ 10 分）
五、计算题
1 ．某公司拟筹资 4000 万元。此中：刊行债券
1000 万元，筹资费率 2%，债
券年利率 10%；优先股 1000 万元，年股利率 7%，筹资费率 3%，一般股 2000
万元，筹资费率 4%，第一年预期股利率 10%，此后各年增添 4%。假定该公司的税率 40% 。
要求：（ 1）计算该筹资方案的加权资本成本；
（ 2）假如该项筹资是为了某一新增生产线投资而服务的，且估计 该生产线的总投资酬劳率 （税后） 为 12%，则依据财务学的基根源理判断该
项目能否可行。
（ 10 分）
) 2.
某项目初始投资 6000 元，在第 1 年终现金流入 2500 元，第 2 年终流入 )
现金 3000 元，第 3 年终流入现金 3500 元。假定资本成本为 10% 。已知：（ P/F，
10% ，1） =0.9091，（ P/F，10%， 2） =0.8264，（ P/F， 10%， 3）=0.7513 。
4
(完整word版)财务管理学试卷及答案
要求：（ 1）计算静态的投资回收期；
2． 参照答案
（ 2）计算净现值。（ 10 分）
(1) 静态投资回收期 =2+6000-（2500+3000）/ 3500=2.14（年）
360000 千克，该资料采买
(5 分 )
3. 某公司均衡生产某产品，且每年需耗用乙资料
成本为 200 元 /千克，年度储藏成本为 16 元 /千克，均匀每次定货花费为 20 元。
要求：（ 1）计算每年度乙资料的经济进货批量。（ 2）计算每年度乙资料
经济进货批量下的均匀资本据有额。 （ 3）计算每年度乙资料最正确进货批次。（ 10 分）
参照答案：
四、简答题
1. 答：节余股利政策是公司在有优秀的投资时机时，依据目标资本构造测算出一定的权益资本与既有权益的差额，第一将税后利润知足权益资本需
要，尔后将节余部分作为股利发放的政策。 其基本步骤为：
（4 分）
（ 1）设定目标资本构造； （ 2 分）
（ 2）确立目标资本构造下投资必需的股权资本，并确立其与现有股权资本间的差额；（ 2 分）
（ 3）最大限度使用税后利润来知足新增投资对股权资本的需要； 最后将节余的税后利润部分散发股利，以知足股东现时对股利的需要。 分）
2．答： 以利润最大化作为财务目标的弊端：
（1 分）（ 4）
（ 1
（ 1）利润最大化是一个绝对数指标，没有考虑投入产出关系，不便于剖析比较；（4 分）
（ 2）没有考虑钱币时间价值； （ 2 分）
（ 3）没有考虑风险要素； （ 2 分）
五、计算题
1． 参照答案
（1）各样资本占所有资本的比重：
债券比重 =1000/4000=0.25
优先股比重 =1000/4000=0.25
一般股比重 =2000/4000=0.5
(3 分 )
（2）各样资本的个别资本成本：
债券资本成本 =10%×（ 1－40%）/（ 1－2%） =6.12%
优先股资本成本 =7%/（1－3%）=7.22%
一般股资本成本 =10%×（ 1－4%）＋ 4%=14.42%
(3 分 )
（3）该筹资方案的综合资本成本
综合资本成本 =6.12%× 0.25＋ 7.22%× 0.25＋ 14.42× 0.5=10.55%
(2 分 )
（4）依据财务学的基根源理， 该生产线的估计投资酬劳率为 12%，
而为该项目而确立的筹资方案的资本成本为
10.55%，从财务上看
可判断是可行的。
(2 分 )
(完整word版)财务管理学试卷及答案
(2)
净现值 为 =-6000+2500×0.9091 +3000 × 0.8264+3500 ×0.7513 =
=
381.67 元（元） (5 分) 3．参照答案
（ 1） 乙资料的经济进货批量
2
360000 20
16
（千克） (4 分 )
300
（ 2）乙资料经济进货批量下的均匀资本占用额
=300×200÷ 2=30000（元）
(3 分)
（ 3）年度乙资料最正确进货批次 =360000÷300=120（次）
(3 分)
5
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