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作者： 张永杰[1];张维[1,2];金曦[2]
作者机构： [1]天津大学管理学院,天津300072;[2]天津财经大学金融系,天津300222出版物刊名： 系统工程理论与实践页码： 111-117页
主题词： 理性预期;有限理性;噪音交易;资产定价;行为金融;模拟
摘要：通过构建一个世代交替条件下,同时存在BSV投资者、噪音交易者以及理性预期投资者的均衡模型,在理性预期均衡条件下扩展了BSV模型.通过对模型均衡价格的分析以及进一步的数值模拟发现：在套利限制与噪音交易同时存在的条件下,风险厌恶的理性预期投资者并不能完全纠正BSV投资者心理偏差对于风险资产价格的影响,导致均衡市场价格几乎时时偏离信息效率价格.如果投资者非理性的状态能够充分多样化,那么风险资产价格过度波动程度就可以被大大减弱.
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